Acheter exelon 8

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Acheter Exelon: Un examen Broken Record La question de la rentabilité Exelons réside dans un tour dans le marché du gaz naturel, et non pas d'autres mouvements dans les marchés réglementés. Même après la Pepco Holdings fusion proposée, le pouvoir marchand sera d'environ 50% des revenus. La nature à court terme des ventes aux enchères PJM de prix est la cause de la volatilité des résultats. Cela commence à sonner comme un disque rayé. Rappelez-vous les rayures gênantes dans les disques d'antan? Les plus ennuyeux ne sont pas ceux qui font le saut record, mais plutôt les défauts qui se sont déplacés l'aiguille de nouveau dans le même bosquet, répétant le temps de gêne et encore. La seule action corrective était un penny ou un sou scotchée à la fin du bras tourne-disque. Alors, voici à nouveau mes deux cents (NYSE: EXC) Exelon Corp. le profil d'investissement. Le 23 Février, Citi analyste Praful Mehta a coupé sa cote sur Exelon (NYSE: EXC) de Neutre à Vendre, avec un prix cible de 27 $. Comme indiqué sur Barrons. Mehta prévoit l'achat de Pepco Holdings (NYSE: POM) pour être «valeur-destructive". Mehta estime que l'accord va frapper 1 $ par action de la valeur, étant donné que tout Pepco va ajouter 5 milliards $ de la valeur des actions à Exelon, il est également livré avec 4 milliards $ de la dette nette mère et 58 millions d'actions. Et il va augmenter l'effet de levier d'Exelon à un moment où les flux de trésorerie de ExGen sont passés de pointe. Ainsi, alors qu'il peut être rentable, il sera toujours un effet dilutif pour Exelon globale. Détails de sa note: .. "Notre analyse suggère 5, 8 et 11 cents d'accrétion en 2017, 2018 et 2019, respectivement Cependant, du point de vue de la valeur, notre stand PT seul réduit de 1 $ Ce résultat est possible parce que: 1) la 1.5B $ de primes est financé en utilisant la dette pas cher aider EPS, mais mal la valeur de consolidation car elle augmente la dette nette mère;. et 2) les concessions, les frais et dépenses d'une valeur de 500 $ sont ignorés pour les EPS en cours, mais de réduire la valeur, nous avons lancé avec une cote de vente sur EXC en Septembre ici à 2015 .. soulignant la faiblesse du modèle d'entreprise hybride, un Genco affaiblissement et une acquisition destructrice de valeur Aucun de ces défis ont disparu Nous pensons que le sentiment positif de fermeture Pepco et un dividende plus élevé sont des facteurs non fondamentaux de valeur - Nous revenons à notre vente évaluation." Cependant, après l'acquisition de POM, le pouvoir marchand va générer 50% des revenus, et un rebond des prix de l'énergie dans la structure des ventes de 3 ans PJM sera le catalyseur pour déplacer le bénéfice plus élevé. Pour cela, le marché du gaz naturel devra améliorer. Même si la société a du mal à trouver des acquisitions boulonnés réglementés offrant une valeur à long terme, Exelon continue d'être un jeu sur une reprise des prix du gaz naturel, la conduite prix de l'électricité concurrentiel supérieur. Les trois graphiques suivants offerts par South River Conseil donne un aperçu des prix de l'énergie qui remontent à 10 ans, 5 ans corrélation des prix du gaz naturel en Nouvelle-Angleterre tarification de l'électricité, et un graphique de 1 an de la même. Au cours des 12 derniers mois, les prix à terme du gaz naturel de 2,50 $ au NYMEX corrélés aux prix de l'électricité dans la gamme 42-50 $, tandis que les prix du gaz de 3,50 $ mis marchés de l'énergie avant 1 an jusqu'à 65 $. Sur une base de 5 ans, l'analyse de régression montre une corrélation de 4,50 $ gaz avec 75 $ de prix électrique. Au cours des prochaines années, il est prévu de nouveaux pipelines de gaz naturel en Nouvelle-Angleterre va nourrir 28 centrales alimentées au gaz du Connecticut au Maine, avec environ 5.000 MW de capacité. Cela permettra d'accroître la corrélation entre le gaz naturel et les prix de l'électricité que le profil de génération des changements à un pourcentage plus élevé de gaz utilisé comme source de combustible pour la production de charge de base. Selon la Benzinga. Citi semble être le plus baissier des rapports récents analystes. Ci-dessous sont les actions des entreprises de recherche remontant les 6 derniers mois. Cliquez pour agrandir Un environnement de prix de vente aux enchères électricité basse des produits de base prévaudra jusqu'à ce qu'il y est un tour dans le prix du gaz naturel. Cependant, EXC progresse avec un examen de quatre de ses centrales nucléaires, avec un oeil sur les fermetures possibles. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats le 3 Février, la gestion était ferme dans leurs luttes avec les Quad Cities et les usines de nuke Clinton dans IL et Ginna et Nine Mile à New York. En raison de l'économie négatifs, les prix de faible puissance peuvent forcer ceux-ci à fermer. En 2014, Chicago Tribune a examiné la question et a trouvé ce qui suit: Clinton a un coût d'exploitation de 45 $ à 55 $ / MWh, mais depuis 2009, vend rarement sa production pour plus de 29 $. Dresde a un coût d'exploitation moyenne de 35-45 $ et un prix de vente moyen de 33 $ en 2011 et 2012. Quad Cities exploités 8% du temps dans un mode de prix négatif en 2012, et à Dresde exploités 7% du temps dans la tarification négative en 2010. En 2013, Clinton opéré en mode négatif de 2% du temps. Le prix négatif moyen était - 53 $ MWh. Il est difficile de faire un profit si vous payez vos clients à prendre votre produit. Dans un effort pour inverser ces pertes d'exploitation, EXC est à la recherche de l'aide grâce à des normes d'énergie électrique propre qui compense les producteurs nuke pour une faible empreinte carbone. Gestion pousse pour une solution globale reliant les centrales électriques propres, les emplois de l'énergie propre, couplé avec avant-gardistes réglementation des services publics et les prix. Faute d'une solution complète, attendez la société pour fermer deux ou plusieurs de ces centrales. L'avantage pour les actionnaires dans les deux sens - fermeture ou un meilleur profil économique - permettra d'améliorer les gains au fil du temps. La direction a également annoncé leurs prévisions pour 2016 un BPA de 2,40 à 2,70 $, avec un milieu de gamme de 2,55 $ par rapport à 2015 de réel de 2,49 $. Les estimations consensuelles pour 2017 EPS est 2,70 $ et 2,85 $ en 2018. Cette amélioration va conduire les prévisions de croissance du dividende de la gestion de l'inflation correspondant à 2,5%. Le vortex polaire du début de 2014 a démontré une fissure importante dans la production d'énergie pendant les périodes anormalement froides. À son apogée, le 7 Janvier 2014, 40.200 MW de production, soit environ 22 pour cent du total, étaient hors ligne - plus de trois fois le niveau typique de 7 pour cent. Sur ce total, 47 pour cent a été alimentée au gaz et 34 pour cent était au charbon. En réponse, PJM a mis en place une «prime de fiabilité» pour les producteurs qui promettent de rester en ligne ou face à des sanctions atroces. Le portefeuille de EXC des actifs nucléaires se qualifie pour cette prime et pourrait ajouter 0,17-0,25 $ au bénéfice à partir du cycle 2018/2019 de vente aux enchères. Les investisseurs doivent également comprendre la différence entre les marchés de l'énergie marchande dans l'Est et le Midwest par rapport aux autres régions du pays. Pour une grande partie du pays, prix de l'électricité sont fixés au moyen d'accords d'achat d'électricité à long terme de plus de 20 ans, où un utilitaire accepte d'acheter de l'énergie à une formule établie sur la durée du contrat. Dans les zones contrôlées PJM, les besoins en électricité de la grille sont mis hors d'enchères pour un contrat annuel pour commencer en trois ans. Ce processus de vente aux enchères de roulement 3 ans explique en grande partie la montée et la chute du modèle de tarification PJM pour EXC. Voici deux F. A.S. T. Graphiques pour Exelon. Les premiers spectacles il peut y avoir une certaine sous-évaluation historique aux prix courants, mais pas beaucoup. Le second est plus révélateur en ce qui concerne l'impact sur les prix des produits de base sur le rendement du capital investi ROIC. Le pic de 17 ans en ROIC en 2008-2009, à plus de deux fois la moyenne du secteur de 4-5%, a coïncidé avec un pic de 20 ans dans le prix des produits de base. Si vous aimez les perspectives de prix du gaz naturel se traduisant par l'augmentation des prix de l'électricité dans le Nord-Est, vous devriez regarder EXC. Cependant, je préférerais acheter une part inférieure à 30 $ et un rendement de plus de 4%. Fusion mise à jour vendredi 26 Février. Le District de Columbia a rejeté l'accord de fusion préalablement négocié et ajouté de nouvelles dispositions pour obtenir son approbation. De Bloomberg: La proposition alternative serait de reporter une décision sur l'allocation de 25,6 millions $ de crédits à taux client jusqu'au prochain dossier tarifaire de Pepco, retirez Exelon en tant que développeur d'une installation solaire de 5 mégawatts dans une usine de traitement de l'eau DC, créer un fonds de 32,8 millions $ pour la mise à niveau Pepco de système de distribution et des mesures de conservation de l'efficacité énergétique et de l'énergie et les dispositions de grève concernant Pepco microgrids développement. D'intérêt pour moi est la frappe comme une disposition «prématurée» qui permettrait à Pepco de commencer à développer microgrids à des fins publiques. Comme l'un des changements importants à l'avenir de l'infrastructure énergétique, le développement microgrids a été un sujet brûlant qui aurait positivement aidé la rentabilité au fil du temps. Surtout dans les désirs du gouvernement fédéral d'avoir un réseau électrique plus sûr, le développement de microréseaux est une étape importante. Ayant cette prise hors de la table, pour moi, a besoin d'un examen plus approfondi. La direction a 14 jours pour répondre. L'entreprise et POM avaient déjà fixé un délai 4 Mars pour l'approbation de la fusion, ou ils menacé de se retirer de l'affaire. Nous verrons si au cours des 14 prochains jours, les préoccupations de Citi continueront d'être valides. Pour moi, une baisse du prix des actions de 8-10% pourrait fournir un autre à long terme opportunité d'achat. Note de l'auteur: S'il vous plaît examiner l'information dans le profil de l'auteur. Divulgation: Je suis / nous sommes longtemps EXC. J'ai écrit cet article moi-même, et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois pas une compensation pour elle (autre que de Seeking Alpha). Je n'ai pas de relation d'affaires avec une société dont les actions sont mentionnées dans cet article.